Se trata de una modalidad de negociación, existente en otros mercados de la región, que busca concentrar la negociación de especies de baja liquidez y/o baja frecuencia de negociación en períodos de tiempo predeterminados de modo de contener la volatilidad de precios y permitir la interacción entre todos los operadores en el período de subasta.
BYMA dentro del entorno de negociación secundaria que realiza en la plataforma MILLENNIUM, ha resuelto incorporar un nuevo tipo de operatoria que ha denominado “Negociación por Subastas”.
La presente responde a una solicitud de CNV que, en busca de proteger al inversor, solicitó al mercado que distinguiera a aquellas empresas listadas que por su baja liquidez puedan dar lugar a una volatilidad de precios excesiva.
Razón por la cual, regulador y mercado trabajaron en conjunto y coincidieron en separar en la negociación a estas sociedades de baja liquidez, para adoptar la modalidad de subasta (ver Circular 3578), en búsqueda de una formación de precios donde la pluralidad de inversores confluyen en un espacio de tiempo determinado (de allí el nombre y aplicativo de subasta) donde todos los participantes -compradores y vendedores- realizan ofertas para que luego MILLENNIUM determine un precio de equilibrio y dar ejecución a las ofertas que satisfacen ese único precio determinado en forma automática por el sistema.
Asimismo, vale destacar que la permanencia de las empresas en este segmento de subastas, no es de carácter permanente y estará determinado por diferentes atributos vinculados a la liquidez en la negociación.
A partir de la entrada en vigencia de la Circular 3578, los valores negociables de renta variable (acciones) detallados en el Anexo de dicha norma, comenzarán a negociarse exclusivamente a través de Subastas de Precio que se desarrollarán en tres horarios predeterminados:
- Subasta de Apertura: Desde las 10.30 hasta las 12.00 hs.
- Subasta Intermedia: Desde las 15:00 hasta las 16.00 hs.
- Subasta de Cierre: Desde las 16:30 hasta las 17:00 hs.
Sobre las subastas:
Las subastas son períodos en los que se introducen, modifican y cancelan órdenes sin que la compatibilidad de precios provoque el cierre de operaciones hasta que se produzca el final de la misma y siempre atendiendo la Prioridad Precio / Tiempo (PPT) de las órdenes ingresadas.
Al cierre de cada subasta, el sistema de negociación MILLENNIUM generará en forma automática todas las operaciones posibles a un único precio (precio de equilibrio) que se determina siguiendo un algoritmo de cálculo predeterminado.
Sobre MILLENNIUM:
Plataforma de negociación de valores MILLENNIUM, perteneciente al grupo London Stock Exchange fue este año adquirida e implementada por BYMA con el objetivo de brindar la mejor atención a sus participantes y poder utilizar aplicaciones en las estaciones de trabajo e interfaces abiertas para la interconexión con los distintos servicios que presta la Institución. La plataforma de negociación es tecnología de vanguardia y actualmente es utilizada por las Bolsas de Londres, Milán, Oslo y Johannesburgo, entre otras.
PRENSA
Reuters: Bolsa de Argentina realizará subastas de acciones de baja liquidez
Cable Telam: UN TERCIO DE LAS EMPRESAS COTIZANTES EN LA BOLSA OPERARÁ BAJO UN ESQUEMA DE SUBASTA
BAE Negocios: Desde hoy, las acciones menos líquidas sólo podrán operar a través de subastas
Clarín: Bolsa: las acciones con poco volumen operarán mediante subastas
El Economista: La Bolsa realizará subastas de acciones de baja liquidez
Cronista: BYMA incorpora nueva operatoria: qué es la Negociación por Subastas